事件：公司发布2024年年报体育游戏app平台，2024年公司结束营收20.24亿元，同比+7.57%，归母净利润0.71亿元，同比+40.43%。其中，24Q4公司结束营收5.67亿元，同比+2.63%，归母净利润0.11亿元，同比-51.81%，主要系子公司上海光裕计提商誉减值2503万元影响所致。

24年营收庄重增长，限度效应助推盈利材干擢升。24年公司结束营收20.24亿元，同比+7.57%，主要系底盘零部件业务的庄重发展及空调压缩机业务部分新产物形式的冉冉量产。分业务来看，底盘业求结束营收11.78亿元，同比+3.41%；精密加工业求结束营收2.20亿元，同比+35.61%；空调压缩机业求结束营收4.93亿元，同比+9.77%；轻量化业求结束营收1.33亿元，同比+1.49%。盈利材干方面，24年毛利率同比+1.03pct至18.45%，主要系限度效应冉冉开释及大量材料资本下跌，带动公司主营产物毛利率擢升；24年净利率同比+1.05pct至3.67%。

布局行星滚柱丝杠，膺惩东谈主形机器东谈主产业链。为喜悦客户对丝杠产物的样件研发及改日量产需求，公司在上海嘉定和江苏昆山分手汲引全资子公司。同期，上海嘉定工场已基本完成相应产线的投资建立，并参预出产运营；执续推动江苏昆山工场（行星滚柱丝杠研发出产基地）的建立责任，为丝杠产业的高质地发展提供强有劲的时刻撑执和产能保险。

投资提倡：瞻望公司2025-2027E归母净利润增速分手达58.8%/27.5%/26.6%，毛利率、净利率等关节认识稳步擢升。商酌到公司深耕汽车底盘零部件范围多年、且产物拓展至铝合金轻量化产物及行星滚珠丝杠产物，看护“增执-A“评级。

风险教导：东谈主形机器东谈主业务发展不足预期体育游戏app平台，商誉减值风险等。

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